Varför Warren Buffett är Bullish på IBM Stock - en Tech Pick!

International Business Machines Corporation (NYSE: IBM) är ett av världens största IT-företag. Företaget har framgångsrikt överlevt flera stora industriförändringar. IBM har flyttat från huvudramar till persondatorer, till mjukvarutjänster, konsulttjänster och outsourcing och nu cloud computing. Emellertid har bolagets aktiekurser minskat nyligen på grund av minskade intäkter, eftersom IBM tar viktiga tillväxtinitiativ.

Viktigare är att världens mest respekterade investerare Warren Buffett har ackumulerat en andel på 5,4 procent i IBM genom att investera mer än 10 miljarder dollar. Buffett har undvikit tekniska lager i årtionden. Men han kunde inte motstå när han kom över en övertygande teknik som IBM. Buffett anser att IBM är signifikant undervärderad.

Låt oss titta på de saker som ledde till att Warren Buffett skulle bryta sin regel om "undvik tech stocks" och ta en position på 10 miljarder dollar i IBM Corp.

Effektiv hantering

För ungefär 20 år sedan var IBM på randen av konkurs. Men den effektiva förvaltningen av Lou Gerstner och Sam Palmisano räddade företaget och förvandlade det till en IT-jätte. Sedan dess har företaget skiftat fokus från en låg marginal hårdvaruaffär till IT-tjänster. Det strategiska beslutet bidrog till att IBM ökade sina vinster med mer än 50 procent sedan 2007.

I sitt 2011 brev till aktieägare, lovade Warren Buffett IBMs extraordinära operativa prestationer. Han tillade att företaget har lika bra ekonomisk förvaltningskapacitet. Ju bättre ekonomisk förvaltning har hjälpt företaget att öka aktieägarvärdet.

Vägkartor

IBM skapar vägkartor, fastställer framtida mål och utvärderar dess nuvarande framsteg. År 2007 skapade företaget sin vägkarta för 2010, där IBM sa att det syftar till att nå EPS på 10 till 11 USD senast 2010. Trots finanskrisen överträffade företaget målet och tjänste $ 11,52 per aktie 2010. Det imponerade Warren Buffett .

Under 2010 presenterade IBM sin vägkarta för 2015. Enligt planen syftar bolaget till att spendera 50 miljarder dollar på återköp av aktier och distribuera 20 miljarder dollar i utdelningar. Företaget syftar också till att öka sin EPS till 20 dollar 2015, och generera 100 miljarder dollar i det fria kassaflödet. I sin vägkarta för 2015 har IBM sagt att man ska spendera minst 20 miljarder dollar på förvärv och öka intäkterna från cloud computing-divisionen från 3 miljarder dollar till 7 miljarder dollar.

Företaget är på väg att uppnå ett återköpsmål på 50 miljarder dollar. IBM redovisade $ 15,25 per aktie i resultat förra året. Bolaget höjde nyligen sin EPS-vägledning för innevarande år till $ 16,90 per aktie. För att uppnå $ 20 non-GAAP EPS måste IBM öka sin vinst med 8,76% CAGR, vilket är ganska realistiskt.

IBMs Moat

Moat eller konkurrensfördel är en av de viktigaste sakerna Buffett letar efter i ett lager. Så, vilken konkurrensfördel har IBM över andra företag som är verksamma inom samma nisch? IBM är nu ett IT-konsult- och serviceföretag. Buffett anser att en bred vallgrav. Han säger att kunder är ovilliga att ändra sina IT-leverantörer. När fler och fler företag börjar bygga sina IT-avdelningar skulle de föredra ett trovärdigt och ikoniskt varumärke som IBM.

Shareholder-Friendly Policy

IBMs resultatlista för utdelning och återköp av aktier talar för sig själv. Sedan 2000 har företaget spenderat cirka 26 miljarder dollar på utdelning och ytterligare 124 miljarder dollar på återköp av aktier, vilket sänker antalet utestående aktier med 36%. Enligt sin vägkarta 2015 planerar företaget att spendera 50 miljarder dollar på återköp av aktier.

IBM återköper en stor del egna aktier när de är deprimerade. I slutet av andra kvartalet i år har bolaget 1,1 miljarder utestående aktier, ner från 1,72 miljarder 2003. Det betyder att bolaget har gått i pension i 620 miljoner aktier under det senaste decenniet, vilket är ganska imponerande.

Solid finansiell ställning

År	2007	2008	2009	2010	2011	2012
Intäkter i miljoner	$98,786	$103,630	$95,758	$99,870	$106,916	$104,507
Förtjänst	$7.18	$8.93	$10.01	$11.51	$13.06	$14.37
Utdelning per aktie	$1.50	$1.90	$2.15	$2.50	$2.90	$3.30
Utestående aktier i miljoner	1,385.2	1,339	1,305	1,228	1,163.2	1,117.4
Nettoresultatmarginal	10.5%	11.9%	14.0%	14.9%	14.8%	15.9%
Avkastning på eget kapital	36.6%	91.6%	59%	64%	78.4%	88%

IBM-aktier har sjunkit under de senaste månaderna efter att bolagets intäkter från andra kvartalet missade Wall Street-beräkningar. IBM redovisade 24,9 miljarder dollar i omsättning för kvartalet som slutade 30 juni, långt under konsensusuppskattningen på 25,4 miljarder dollar. Företaget tog 1 miljarder kronor för arbetskraftens ombalansering, vars fördelar kommer att återspeglas under de kommande kvartalen. IBM minskar sitt antal anställda med 7 000 i år för att vara konkurrenskraftig och kostnadseffektiv i en hård ekonomi.

Trots en långsam omsättningstillväxt i en utmanande IT-miljö har bolagets resultat mer än fördubblats de senaste fem åren. Dess vinstmarginal ökade med 15,9% (17% exklusive omställningsavgifter för arbetskraft), en ökning från 10,5% under 2007. Warren Buffett var särskilt imponerad av företagets avkastning på eget kapital, vilket ökade från 59% 2009 till 88% under 2012.

Attraktiva värderingar

Warren Buffett började köpa IBM-aktien 2011 på cirka 159 USD. Han fortsatte att ackumulera bolagets aktier fram till tredje kvartalet 2012 när stocken svängde mellan $ 185 och $ 197. Du kanske mycket väl vet att Buffett tror på att köpa ett underbart lager till ett rättvist pris, i stället för ett rättvist lager till ett underbart pris. IBM har ett P / E-förhållande på 13,66.

Baserat på bolagets 2015-EPS-mål på $ 20 får vi en värdering på 273,2 dollar. Warren Buffett köper endast ett lager när det handlar minst 25% under det faktiska värdet. Det motiverar nästan allt. Aktien handlas fortfarande på cirka 192 dollar. Den har ett P / S-förhållande av 2 och P / B-förhållandet 10,2.

Buffett köper ett lager och håller det i minst 10 år. Alla indikatorer visar att IBM fortfarande är undervärderat och borde vara ett självklart val av en långsiktig investerare.

Vad är dina tankar om IBM framåt?