Marknadsuppdatering: Bra nyheter, dåliga nyheter, var är vi nu?

Sedan hans invigning har president Obama flyttat snabbt för att ta itu med lågkonjunkturen och ekonomisk kollaps, men på vissa områden har återhämtningsinsatsen blivit stoppad av övergången och andra frågor. Också en rad ekonomisk och finansmarknadsstatistik efter september har kommit ut som dokument en allvarlig lågkonjunktur runt om i världen. Alla dessa dåliga nyheter har saktat "läkning" på kreditmarknaderna och lett till ytterligare svaghet på aktiemarknaderna. S & P 500 är ungefär 10% hittills i år, men fortfarande långt över den låga träffen i november i november.

Hit igen och igen

Det svåraste fallet har varit Financials, ner nästan 30% år-till-dag på grund av ekonomiska förhållanden och dithering över hur man använder programmet Troubled Asset Relief (TARP). Industri och konsumentdiskretionär är den andra och tredje värsta artisten, medan Healthcare and Utilities är mindre än 2%. Med tanke på den ekonomiska bakgrunden visar den här relativa prestationsbilden att investerare kan komma igenom den odefinierade panikförsäljningen vi såg under fjärde kvartalet och återvänder till diskretionär investering baserat på politiska och ekonomiska indikatorer.

De ekonomiska indikatorerna

Hittills är de ekonomiska nyheterna, medan grymma, åtminstone inte lika grymma som förväntat. Konsensusen förväntade sig till exempel om ett 5,5% nedgång i reala BNP under fjärde kvartalet, men när den rapporten kom ut förra veckan visade den en minskning med "bara" 3,8%. Det är fortfarande den största nedgången sedan första kvartalet 1982 när BNP föll 6,4%. Det finns några goda nyheter för våra konsumenter. Prisindexet för totala utgifter för personlig konsumtion svängde från en årlig kvartalsökning med 5% under tredje kvartalet till ett fall på 5,5% under fjärde kvartalet. Det är överlägset det största kvartalsvisa fallet i prisnivån sedan 1947 och den snabbaste svängningen från inflation till deflation. Fallet i prisnivån speglar diskontering på många produkter och de kraftiga nedgångarna i energi- och råvarupriserna. Den goda nyheten är att vi fick bättre erbjudanden att shoppa på semestern. Den dåliga nyheten är att många företag inte gjorde mycket i vinst. Nedgången i energipriserna är enligt min mening olagliga goda nyheter. Jämfört med den fruktansvärda oljepriset på 145 dollar per fat vi träffade i juli förra året har vi rakat mer än 100 dollar av oljepriserna, och denna minskning kommer att spara amerikanska konsumenter nästan 300 miljarder dollar på energiförbrukningen. Till skillnad från de höga oljepriserna fick vi oss in i den här recessionen, och jag tror att mycket lägre oljepriser med tiden kommer att hjälpa oss ut.

Stimuluspaketet

Medan alla ögon har varit på presidentens stimulanspaket, tror jag Federal Reserve (Fed) har expanderat sin anti-recession program och arbetar för att förhindra långvarig deflation (ett ord som Fed studsar i stor utsträckning). Olika åtgärder för penningmängden accelererar, och Fed börjar köpa "stora mängder" av statliga myndigheter och hypotekslån. De har tillkännagivit ett liknande program för att köpa konsument- och småföretagskulder samt, för något underligt skäl, långfristig statsskuld. Enligt min mening är alla dessa åtgärder avsedda att hjälpa till att stabilisera ett dåligt skadat finansiellt system och sluta falla priser, inklusive hemmamarknadspriser. Med tanke på nära oändliga ekonomiska resurser, förväntar jag mig att Feds insatser kommer att bli framgångsrika. Naturligtvis kan det finnas ett pris att betala ner vägen i form av en återgång till högre inflation, men det verkar vara den rätta åtgärden med tanke på de extraordinära omständigheter vi befinner oss i idag.

Var lämnar all denna utveckling oss?

Jag vet att jag inte är glad över mycket av vad som äger rum. Bailouts är aldrig vackra. De är aldrig rättvisa, och många oskyddade människor och institutioner får fördelar som de inte förtjänar. Precis som de flesta av er tillbringade jag inte en miljon dollar som renoverade mitt kontor förra året, och jag fick inte en stor fet bonus från ett företag som förlorade pengar och i sista hand krävde skattebetalarnas hjälp. Varken jag eller LPL Financial har krävt hjälp från TARP.

Jag tror att vi kommer att arbeta oss igenom denna röra och återvända till tillväxten. Jag vet inte om aktiemarknaden i november låg låg markerad, men jag tror att marknadsvärderingarna ser attraktiva ut och att majoriteten av amerikanska företag kommer att väva denna recession och återgå till ökat resultat. Men för ett tag längre blir bilden fortsatt dyster och osäker. På en lättare not, för de troende i groundhogindikatorn där ute ... såg groundhogen sin skugga idag. Historiskt sett är det oftare kopplat till marknadernas rubrik uppåt; Naturligtvis kommer bara tiden att berätta. Visst, som alltid, men särskilt i dessa oroliga tider, kontakta mig med några frågor eller problem.

av bootload