6 steg för den finansiella stabilitetsplanen

Finansmarknaderna är fortfarande häftiga och oroliga eftersom marknaderna uppenbarligen ser statssekreterare Geithners utrullning av "Financial Stability Plan" som en besvikelse. Jag var verkligen underwhelmed av planen och dess brist på detaljer. Men vad är nytt? Det verkar som om många av de senaste offentliga interventionerna har varit långt ifrån transparenta. Känner till uttrycket "Clear as mud". Det summa upp det.

Som det står, skisserar planen sex stora steg.

1. Behöver du ett stresstest?

Den första är att "stärka test" stora banker, öka informationen och vid behov injicera mer kapital och uppmuntra privata investeringar. För mig, trots min uppfattning, att vissa stora banker förtjänar mycket skulden för den röra vi är i, faller denna idé i "om jag inte skrattade så hårt, skulle jag gråta". Dessa banker är redan helt stressade och kämpar för att hålla sig flytande. En annan omgång av stora regleringsöversyner och upplysningskrav kan inte vara den bästa användningen av någons tid eller pengar mitt i den här finanskrisen.

2. Public-Private Investment Fund

Steg 2 är att skapa en "offentlig-privat investeringsfond" för att tillåta banker att sälja oroliga tillgångar till andra i den privata sektorn. Enligt min mening är felet här att den nya planen vill att tillgångarna säljs till marknadspriser. Hej, bankerna kan redan göra det, men de tror att anbuden är för låga.

3. TALF

Steg 3 är att Federal Reserve (FED) ska skjuta upp lånefaciliteten för säkerheter med säkerhetstillgångar (TALF), börja köpa värdepapperiserade lån för konsumenter och företag och expandera programmet till kommersiella värdepapperslån och överväga att köpa andra tillgångar också. Planen kräver upp till en biljon dollar i Fed-utlåning. Min oro här är att storleken och flödet av kredit kan bli politiserad. I alla fall har Fed varit långsam för att få detta program att rulla.

4. Är det genomskinligt?

Steg 4 är en "Transparency and Accountability Agenda" som går efter banker som behöver hjälp begränsande utdelning, ersättning, lobbying och andra restriktioner. Några av restriktionerna är meningsfulla; Andra, trots min ilska över några av dessa institutioners beteenden, verkar drakoniska.

5. Avskärmning Hjälp

Steg 5 är att spendera pengar som hjälper människor att undvika avskärmning och stödja bostäder. Mitt hjärta är okej med det här, men mitt huvud säger att det inte kommer att bli mycket framgångsrikt. Det är svårt att hjälpa husägare som är på väg över huvudet. Ibland är det bara bäst att gå vidare och leva i något du har råd med. Jag antar att det är värt ett försök, men jag önskar också att jag inte betalade för det.

6. Ma och Pa Butiker

Slutligen finns det ett "småföretag och samhällsutlåningsinitiativ" som gör det möjligt för småföretaget (SBA) att göra fler lån och öka sina garantier på lån. Det här programmet verkar okej, men jag oroar mig för standardinställningar.

Som jag sa tidigare finns det inga detaljer ännu, och med tanke på det bestämda ljumma svaret från aktie- och obligationsmarknaden, misstänker jag att det kan finnas några betydande förändringar i planen under kommande veckor. Vi måste bara vänta och se. Jag hoppas att de går tillbaka och omprövar modellen som används för att lyfta mycket risk ut av Citigroup och Bank of America i slutet av förra året. Den modellen var enkel och okomplicerad. Även om det förefaller mig som att regeringen betalade för högt ett pris för att garantera de oroliga tillgångarna, med tanke på de bankernas slöserande aktiekurser, skulle det vara ganska lätt att ändra det tvåsidiga lönebladet som används i dessa transaktioner för att finjustera resultaten .

Många stora tal kastas runt i alla dessa diskussioner, och det är lätt att förlora perspektiv. Tänk på att medan den totala utestående amerikanska skulden var cirka 52 biljoner dollar i slutet av tredje kvartalet 2008 uppgick de totala finansiella tillgångarna, efter betydande nedskrivningar och förluster, till cirka 146 miljarder dollar. Och kom ihåg att det fortfarande finns många företag i god ekonomisk form. Som alltid, ring mig med frågor eller oro.

av (Erik)