General Electric Stock, En Transforming Juggernaut Pick

General Electric Company (NYSE: GE) är ett av världens största industrikonglomerat. Företaget är väl positionerat på marknaden. Men aktien har väsentligt underpresterat sina kamrater under det senaste decenniet.

Honeywell International Inc. (NYSE: HON) aktier har stigit 183 procent under de senaste 10 åren och dra nytta av klimatmarknaden. United Technologies Corporation (NYSE: UTX) har också ökat med 172 procent under samma period. Däremot har General Electric minskat med 23 procent under det senaste decenniet.

Det drev press på General Electric VD Jeffrey Immelt att omstrukturera företaget och öka aktieägarvärdet. I december 2012 lovade Immelt att kasta bort icke-kärntillgångar och fokusera främst på företagets industriella verksamhet. Den 57-årige chefen för General Electric arbetar för att positionera företaget som en infrastrukturtillverkare som producerar stora biljett och komplexa föremål som jetmotorer, kraftgeneratorer och lokomotiver.

Trimma icke-kärnföretagen

Jeffrey Immelt har börjat lossa tillgångar som faller utanför industriverksamheten. Tidigare i år sålde företaget sin underhållningsenhet NBC Universal för en hel del 16,7 miljarder dollar. General Electric har också lämnat sina plast- och återförsäkringsföretag. Förra månaden sålde den amerikanska multinationella sin portföljportfölj till The Blackstone Group för 2,7 miljarder dollar.

Blackstone köper lägenhetsportfölj värderad till 2,7 miljarder dollar från General Electric, Äì DJ | $ BX $ GE

, ÄC CNBC (@ CNBC) 12 augusti 2013

I augusti meddelade General Electric också att lämna sin konsumentutlåningsverksamhet, som är en arm i GE Capital. Enligt Wall Street Journal, detaljhandelsfinansieringen genererade 2,2 miljarder dollar i vinst förra året. Att sälja verksamheten skulle ha varit ett idealiskt drag. Men med tanke på storleken på konsumentfinansieringsverksamheten är det svårt att hitta en lämplig köpare. Så beslöt General Electric att snurra verksamheten genom en börsintroduktion. Konsumentlånarmen utfärdar kreditkort till mer än 55 miljoner kunder hos återförsäljare som Banana Republic och Walmart.

Stärka industriell verksamhet

Den senaste tidens försäljning av sina icke-kärnverksamheter har ökat General Electrics kassareserver till 19,3 miljarder dollar. Det har lett till att Jeffrey Immelt spenderar en del av kontanterna för att göra några strategiska förvärv som kommer att öka GE: s industriella verksamhet. Den 27 augusti tillbringade GE $ 552,2 miljoner för att köpa en 15 procentandel i Kina XD Electric Group. General Electric planerar att fördubbla sin kraftöverföring produktförsäljning till 4 miljarder dollar under det närmaste årtiondet. XD Electric Group gör brytare, högspännings transformatorer och kondensatorer.

Dessutom strävar Jeffrey Immelt med att öka GE: s olje- och gasverksamhet. Det har varit den snabbast växande divisionen av General Electric sedan 2008, enligt Bloomberg. I juli förvärvade företaget Lufkin Industries Inc. i en omsättning på 3 miljarder dollar. Den pågående skifferoljebommen gör GE: s olje- och gasindustri ett attraktivt spel. Divisionen har växt huvudsakligen genom förvärv.

Förutom Lufkin Industries har GE också köpt Dresser Inc. och den välskötta armen hos John Wood Group PLC, och lägger dem till sin olje- och gasportfölj. Det ökade divisionens årliga omsättning med 54 procent sedan 2008 till 15,2 miljarder dollar år 2012. Det är klart att Immelt vill utnyttja skifferborrningsboomen under naturgasrevolutionen. Amerikanska olje- och gastjänster företag växer för närvarande med 35 procent per år.

Forskningsföretaget Bernstein sa att det ser Dresser-Rand och Dril-Quip som potentiella förvärvsmål för General Electric. Båda företagen har huvudkontor i Houston. Dresser-Rand har ett marknadsvärde på 4,7 miljarder dollar, medan Dril-Quip värderas till 4,3 miljarder dollar.

Ett väl diversifierat företag

Även om överdiversifiering kan vara skadlig för ett företag är en sund diversifiering en bra sak. Och General Electric är ett utmärkt exempel på sund diversifiering. GE Capital står för lite mindre än en tredjedel av sina intäkter (se cirkeldiagrammet nedan). Men företaget bryter GE Capital i mindre bitar för att avlasta dem (t.ex. konsumentutlåning). Den stigande efterfrågan på kvalitetshälsovård på tillväxtmarknader erbjuder en stark tillväxtmöjlighet för sin hälsoavdelning. Företagets flygarm förväntas också dra nytta av den långsiktiga efterfrågan på jetmotorer på tillväxtmarknader.

Återkommande pengar till aktieägarna

General Electric har åtagit sig att öka aktieägarvärdet. Strax efter försäljningen av sin andel i NBCUniversal för 16,7 miljarder dollar sa företaget att de flesta av intäkterna kommer att användas för återköp av aktier. Bolaget planerar att minska det totala antalet utestående aktier till mindre än 10 miljarder. Baserat på dagens pris måste GE spendera 4,3 miljarder dollar för att uppnå det målet.

Under de senaste två åren har bolaget ökat utdelningen med åtta cent årligen. GE brukar meddela utdelningsökningar under fjärde kvartalet. Sedan finanskrisen 2008 har bolaget nästan fördubblats sin årliga utdelningsutdelning.

Även om en ökning aldrig garanteras, förväntar analytiker att bolaget ska höja sin utdelning i linje med EPS-tillväxten i år. Bolaget har planerat att returnera 18 miljarder dollar till aktieägarna i år. Varav det redan har returnerat cirka 10 miljarder dollar till återköp av aktier och utdelning.

Slutsats

Den fortsatta omvandlingen av företaget borde frigöra stort aktieägarvärde.General Electric planerar att bli ett rent lek industrikonglomerat. Företaget bör dra nytta av den växande efterfrågan på stora biljett industriprodukter. Aktien representerar starkt värde. Det ger 3,15 procent årlig utdelning. Med ett P / E-förhållande på 17,16 är beståndet billigare än sina konkurrenter Honeywell International och United Technologies som har ett P / E-förhållande på 20,98 respektive 19,63.

Vad är dina tankar om omvandlingen av General Electric?