Är det dags att köpa Apple-lager efter låga förväntningar?

Apple (NASDAQ: AAPL) föll med över 8,3 procent förra veckan efter meddelandet tisdagen den 12 september av sina två nya iPhone-erbjudanden, inklusive den efterlängtade nya "lågprismodellen". Försäljningen skulle kunna erbjuda en möjlighet att köpa om du tror att prisnedgången är överdriven.

Detta kan dock också betyda att den negativa känslan som har plågat bolagets aktier för mycket av sin senaste historia återvänder. En sak är säker: Wall Street är tydligt oroat, indikerat av försäljningen och sänkt till resultatprognoser.

Björnarna på Apples lager tror att felet i det nya iPhone-erbjudandet är symboliskt för strategiska problem hos Apple. Långsiktiga resultatförväntningar har redan fallit under de senaste 18 månaderna och hittills verkar den nya iPhone-lanseringen ha sänkt dessa prognoser ännu längre.

Allt detta sagt är Apple förväntat generera betydande fria kassaflöden och handlar på rimliga multiplar, förutsatt att prognoserna håller. Aktien stängde fredag ​​på $ 464,90 vilket är 10,9x FY14 konsensus resultat och 7,1x TTM EV / EBITDA.

Hoppade Apples nya iPhone strategi kort?

Apple har etablerat ett mönster om att annonsera en ny iPhone vartannat år och däremellan introducerar en uppdaterad "s" -modell. Förra året introducerade företaget iPhone 5, så förra veckan följde den upp med iPhone 5s. Men det gjorde också någonting som det inte hade gjort tidigare: Apple presenterade också en modell som heter iPhone 5c istället för att bara släppa priset på iPhone 5 och kallar att det är mitt / lågt prisalternativ.

Det här är inte en teknikblogg, men här är en snabb sammanfattning av iPhone 5 och 5c. IPhone 5s, Apples nya flaggskepp, har en uppdaterad processor, A7-chipet, är den första 64-bitars smarttelefonen, och kommer i unikt silver-, guld- och rymdgrå, så att andra vet att du har den senaste versionen.

Det har också något som kallas M7-chipet för förbättrad rörelsedetektering och erbjuder en uppgraderad kamera och fingeravtryckssensor för säkerhet. Priset varierar från $ 199 till $ 399 med kontrakt. IPhone 5c kommer i fem färger och saknar de uppgraderade funktioner som nämns för 5-talet, men prissätts från $ 99 till $ 199 med ett kontrakt.

En chans att öka marknadsandelarna

Den nya strategin kan öka marknadsandelen på mellanklassen smartphone marknaden. Historiskt sett förblev priset för Apples nya iPhone hög, och företaget skulle erbjuda den tidigare versionen. I det här fallet skulle det ha varit iPhone 5 till en lägre prispunkt.

I grund och botten erbjöd den mer priskänsliga konsumenter en årig teknik till en prispunkt som liknar nya enheter med Android-enheter (NASDAQ: GOOG).Med iPhone 5c ändras denna strategi. Apple säljer nu en slimmad version av sin nyare teknik till rabatterat pris. Den nya strategin kan hjälpa Apple att konkurrera mer noggrant med billigare erbjudanden som använder Android OS.

Priset är en oro

Prispunkten för iPhone 5c är dock fortfarande för hög enligt många och medförde en minskning av analytikernas försäljningsprognoser för andra halvåret 2013 och hela 2014. Utan ett kontrakt kostar det 549 dollar i USA och, viktigare, $ 735 i Kina.

Kina blev 2013 världens största smarttelefonmarknad och det är viktigt att få mer moderna modeller för att vinna marknadsandel där. IPhone 5c är prissatt för högt för vissa på den här marknaden där mobila leverantörer ofta inte subventionerar telefonkostnaden som i USA. Initiala rapporter visar måttligt intresse för 5c från konsumenter i Kina. Förväntningarna, som drivs mer av media än Apple-förvaltningen, hade vuxit att Apple skulle ha en riktig billig modell och det här nya erbjudandet skulle göra en splash på den marknaden.

Den nya iPhone-strategin är en som var nödvändig och troligen bra på lång sikt för Apples försäljning och marknadsandel. I Apples linje med stationära och bärbara datorer har det länge haft två produktlinjer: en lägre prissättning och dess prisvärda flaggskeppsprodukter.

Dess lågprissatta linje var fortfarande på mellanspetspriset för stationära datorer och bärbara datorer, eftersom Apple har åtagit sig att tillhandahålla kvalitetsprodukter för att stödja varumärkets image. Detta är inte annorlunda nu i smartphones, och medan prissättningen kan förändras, ger introduktionen av iPhone 5c Apple en inresa till mellanklassmarknaden så att den bättre kan konkurrera med Android OS-enheter, vilket hjälper till att bibehålla - om inte expandera - dess marknadsandel under de närmaste åren.

Kommande katalysatorer kan vara positiva för Apples aktier

När vinst uppskattningar blir sönder går aktierna ner. Stumble here av Apple orsakade en minskning av resultatprognoser och följaktligen följde aktierna efter. Som sagt, vissa rapporter baserade på spårning positiva mot negativa online sociala medier kommentarer tyder på marknaden värmer till iPhone 5c. Aktien har prissatt i relativt låga förväntningar, så en överraskning när Apple meddelar sina förbeställningsnummer kan driva aktierna högre.

Apple kommer också att göra ett meddelande om iPad och Apple TV före årets slut. Det verkar förväntningar kring dessa händelser är också mer dämpade än tidigare. Det finns utrymme för att företaget positivt överraskar utan att helt behöva slå den ur parken med dessa nya produktutgåvor. Det är möjligt att dessa händelser också kan fungera som positiva katalysatorer för beståndet.

Slutsats: Potential för positiva katalysatorer och värdering Stöd en köpavhandling

Apple snubblat klart förra veckan, men med förväntningar kring iPhone 5c härdad finns utrymme för en positiv överraskning för sina försäljningsnummer. Dessutom är bolagets kontantposition (146 miljarder dollar i kontanter och investeringar) tillräckligt stark för att återköpa cirka en tredjedel av sina utestående aktier.

Som noterat tidigare handlar det med 10,9x FY14 EPS konsensus resultat. Men efter justering för kontanter handlar den på bara 7,5x. Och Apple bränner inte pengar, men genererar mer av det. Den har en aktiv utdelning och återköpsplan att återlämna pengar till aktieägarna.

Dessutom handlar Apple på samma 10,9x FY14-resultat som Microsoft (NASDAQ: MSFT), ett företag som har haft en svag tillväxt under det senaste decenniet och står mitt i en riskabel omorientering / omstrukturering av verksamheten. Värderingen i kombination med förmågan att slå försäljningsförväntningarna för iPhone 5 och iPhone 5c har en mer positiv mottagning från Street för sin nya iPad och TV-produkt kan alla driva aktierna högre.

Vad är dina tankar om att köpa Apple efter förra veckans försäljning?

Redaktörens anmärkning: Intresserad av att investera? Du kan göra din forskning genom att kolla in ytterligare investeringsbloggar och webbplatser.