Kundbrevmarknaden fortsätter att Fret

Marknaden fortsätter att Fret

Kära kund,

Vi är mellan kvartalsvisa resultatrapporteringstider och det har lämnat marknaderna fritt att skämmas om alla sorters saker - ekonomiska rapporter, regeringens policymeddelanden och åtgärder, konkursinsökningar, olika skandaler etc. etc. Nu verkar det som om vi är " klättrar väggen av oro ".

Avstående resultatrapporter för andra kvartalet, amerikanska aktiemarknaderna, har skett en jitterig återhämtning från början av mars-nedgången med S & P 500 och NASDAQ visar nu positiva avkastningar hittills, medan Dow fortfarande ligger lite under. Sektorresultatrapporterna förbättrades generellt under första kvartalet, men finans, energi, material och konsumentdiskretionär återfinns bara till nära nollvinst per aktie från stora Q4-förluster. Konsumentklammer, teknik, hälso- och sjukvård, telekom och hjälpmedel undviker fjärde kvartalet och fördjupade blygsamma återhämtningar under första kvartalet. Jag förväntar mig i allmänhet ytterligare förbättringar i resultatrapporterna för andra kvartalet, silverfärgen till molnet av svaga ekonomiska rapporter.

Inkommande data ser lovande ut

Det ser ut som om inkommande data, policyåtgärder och andra händelser har varit mindre negativa än väntat när ekonomin börjar botten ut. Till exempel, i april ökade den reala efter skattens personliga intäkter med 3,7% under de senaste 12 månaderna! Det är ett förvånansvärt högt tal med lågkonjunkturen. Konsumtionsutgifterna minskade dock 1,9% - ett mycket svagt antal som återspeglar hushållens återgång till "gammaldags" dygd att spara. Den personliga sparandesatsen har "höjt" till 5,7% från nära noll de senaste åren. Det här är en bra sak. Som du vet är jag en förespråkare för att spara och investera och medan det här är en svår övergång tror jag att vi, åtminstone i den privata sektorn, är på väg till en bättre och säkrare plats. Jag förväntar mig en ytterligare minskning av BNP i kvartalet och sedan ett platt tredje kvartal följt av en återgång till tillväxten i fjärde kvartalet.

Obligationsmarknaderna fortsätter att läka med Investment-Grade Corporate Bonds, Corporate High Yield-obligationer, Municipals och de flesta andra icke-federala skuldindex som stiger i pris. Skattekundsskulden har fallit nyligen, men jag anser det som en indikation på förnyad investerar aptit, om än blygsam, för riskförsäljning mindre riskabel statsskuld och köp av företags- och andra sektorsobligationer. Räntespridningar, medan de är stramare, ser mig fortfarande attraktiva ut.

GM Long Over Due

GM inlämnad för konkurs i förra måndagen, försenad enligt min åsikt. Jag tror inte på de apokalyptiska prognoserna att denna händelse kommer att leda till en enorm ökning av arbetslösheten och orsaka kaos på ekonomin. Till skillnad från många amerikanska icke-finansiella företag har GM varit i trubbel i flera år med alla slags hantering, arbetskraft och andra problem som inte behandlades. Förhoppningsvis kommer de att vara nu-ingenting som konkursens kalla dusch för att fokusera uppmärksamhet på långvariga problem som måste åtgärdas. Jag hoppas bara att vi skattebetalare kommer att se en avkastning på våra många miljarder som sattes in i företaget i år.

Vart ska vi nu?

Tja, jag förväntar mig mer jitters. Det här är en global recession, och det finns allvarliga problem runt om i världen. USA: s import av varor har sjunkit med 33% under de senaste tre kvartalen. En vändning i USA är viktig för den globala ekonomin. Trots rapporter till motsatsen fortsätter vi att fylla rollen som det globala tillväxtlocomotivet. Amerikanska aktie- och obligationsmarknader ser inte övervärderade för mig. Medan vi har haft en betydande återgång, är vi fortfarande många, många procentenheter från den tidigare toppen. Som alltid, ring mig med några frågor eller problem.

Vänliga hälsningar,

Jeff Rose, CFP®

upplysningar:

Detta forskningsmaterial har upprättats av LPL Financial. De åsikter som uttrycks i detta material är endast för allmän information och är inte avsedda att ge specifika råd eller rekommendationer till någon individ. För att bestämma vilken investering (er) som kan vara lämplig för dig, kontakta din finansiella rådgivare innan du investerar. Alla refererade prestationer är historiska och garanterar inte framtida resultat. Alla index är omanagda och kan inte investeras direkt.