"This-ISM, that-ISM"

Självklart hänvisade John Lennon inte till indexet från Institutet för Supply Management (ISM) när han skrev den här lyriken i Give Peace a Chance, men om han var skulle hans avvisande känslor av världens "isms" vara olämpliga för investerare i dag. Vi är troende i kraften i en ISM, särskilt för att definiera utsikterna för resultat och ekonomi.

Institutet för Supply Management är en sammanslutning av inköps- och försörjningsförvaltare. ISM undersöker sina medlemmar varje månad och publicerar resultaten i form av ett index. Inköpschefer är på framsidan av linjen när det gäller verksamhet inom tillverkningen, eftersom order för leveranser att producera produkter hos tillverkningsföretag är en ledande indikator på ökad tillverkning. (Som trimmade order indikerar en avmattning när efterfrågan drar tillbaka.)

Även om tillverkningen endast utgör cirka 40% av företagets resultat från S & P 500, har efterfrågan på tillverkade varor visat sig vara en snabb barometer för ekonomisk verksamhet av alla slag. Detta index publiceras i början av varje månad och erbjuder en av de tidigaste signalerna om hur ekonomin och utsikterna för affärer går varje månad.

ISM: s långa historia visar oss hur effektivt det har varit att signalera varje recession och återhämtning. Det viktigaste är att ISM har fått en konsekvent signal när lågkonjunkturen slutar. Slutet på var och en av de 10 recessionerna sedan andra världskriget präglades av en kraftig vändning i ISM-indexet. Under den nuvarande recessionen har ISM-indexet bottnat i december och har sedan skrivit en skarp omgång, stigande från en låg av 33 till 45.

ISM har också varit en utmärkt indikator för vinst.

Återgången i ISM-indexet förutspår en vinståterhämtning under de kommande kvartalen. Vi förväntar oss att S & P 500 företagets vinster ska vara positiva på fjärde kvartalet i fjol. Marknadsaktörerna höll i allmänhet viktiga signaler som ISM och vidta åtgärder.

Eftersom ISM återhämtar sig från lågpunkten under en lågkonjunktur (vanligtvis en läsning mellan 30 och 40) till en läsning på cirka 60, sätter S & P 500 index vanligtvis dubbelsiffriga vinster. Vilka sektorer fungerar bäst när ISM går upp från lågkonjunkturen till ca 60? De mest framgångsrika sektorerna har varit informationsteknologi, konsumentdiskretionär, material och industri. De värsta artisterna har varit Utilities and Telecommunications Services. Under den nuvarande lågkonjunkturen bottnade ISM i december. Sedan dess kan ett liknande prestationsmönster ses.
Utöver indexet släpper ISM också detaljer om svaren genom inköpschefarna som indikerar utvecklingen i ekonomin. Den senaste rapporten innehöll följande svar:

• "Förbränning av kundens lager är slutförd och den verkliga efterfrågan har återkommit." - Maskiner
• "... många kräver gamla affärer och använder gynnsamma priser för att förhandla med sina nuvarande leverantörer." - Dator och elektroniska produkter
• "Bankerna är ovilliga att låna ut till företag, och tills dessa förändringar kommer ekonomin att fortsätta att vara svag." - Tillverkad Metal Products
• "Lång juni, men fasta stora beställningar i juli, augusti och september." - Mat, dryck och tobaksprodukter
• "Marknaden verkar ha bottnat som eftermarknaden har ökat något under den senaste månaden." - Transportutrustning

Även om det inte är universellt positivt, är det förbättrade känslan i dessa svar från inköpscheferna de typer av kommentarer som vi förväntar oss att höra från företagsledare denna intäktersäsong. Vi kommer att höra från ungefär hälften av företagen i S & P 500 under den här veckan och nästa.

Karnivaler av veckan

• Carnival of Money Stories # 10 - Hyllning till Billy Mays Edition @ Suburban Dollar.
• Frugalfestivalen - Frugal För Win @ M är för pengarna.
• Carnival of Twenty Something Finances för 13 juli 2009 @ Pengar under 30.
• Money Hacks Carnival # 73: Arbetar för Weekend Edition @ Money Beagle.
• Ekonomi och ekonomi Carnival - 18 juli 2009 @ One Mint.
• 98: e Carnival of Financial Planning @ Living Almost Large.
• Carnival of Personal Finance @ Man Vs. Skuld

VIKTIGA UPPGIFTER

• De åsikter som uttrycks i detta material är endast för allmän information och är inte avsedda att ge specifika råd eller rekommendationer till någon individ. För att bestämma vilken investering (er) som kan vara lämplig för dig, kontakta din finansiella rådgivare innan du investerar. All prestationsreferens är historisk och garanterar inte framtida resultat. Alla index är omanagda och kan inte investeras direkt.
• Investeringar på internationella och tillväxtmarknader kan innebära ytterligare risker som valutafluktuationer och politisk instabilitet. Investeringar i småkapitalaktier inkluderar särskilda risker som större volatilitet och potentiellt mindre likviditet.
• Aktieinvestering innebär risk inklusive förlust av kapital. Tidigare resultat är ingen garanti för framtida resultat. Småaktieaktier kan vara föremål för högre grad av risk än mer etablerade företags värdepapper. Illikviditeten på småföretagsmarknaden kan påverka värdet av dessa investeringar negativt.
• Spårning # 557206 (Exp. 07/10)