Skillnaderna mellan aktier och obligationer

Vi hör ofta att termen "aktier och obligationer" används utbytbart, som om de är två sidor till samma investering. Dom är inte.

Faktum är att de är mycket olika investeringar, men de används ofta i samma mening eftersom de kompletterar varandra.

Skillnaderna mellan aktier och obligationer är ganska dramatiska.

Och det är just därför att det oftast är bäst att hålla fast i din investeringsportfölj. Även om det finns vissa tydliga likheter, ger de ofta olika fördelar i olika typer av marknadsmiljöer.

De flesta ekonomiska experter rekommenderar att du har en portfölj balanserad mellan de två. Andra anslag, som kontanter, realtillstånd och råvaror, kan rekommenderas, men aktier och obligationer är typiskt de primära investeringarna.

Låt oss ta en titt på båda, och varför behöver du dem i din portfölj.

Vad är bestånd?

Den mest grundläggande egenskapen hos aktier är att de representerar ägande i ett företag. Aktier utges i beteckningar som kallas aktier. Varje aktie representerar ett bråkdelskap i ett bolag. Till exempel, om ett företag har 1 miljon aktier i utestående aktier representerar varje aktie ett miljonste ägande i bolaget.

Lager kan antingen offentliggöras eller privatgöras. Om de offentliggörs, handlar de på börser, som New York Stock Exchange eller NASDAQ. Om de är utgivna privat kommer de att innehas av en liten grupp individer, var och en med en stor andel äganderätt i verksamheten.

Företagen utfärdar lager som ett sätt att höja kapital, vanligtvis för att utöka ett företag. Verksamheten kan börja som en liten närstående problem. Men eftersom den expanderar, och behöver kapital, kan den utfärda aktier till investerare som ett sätt att hämta pengar. Till exempel kan verksamheten utfärda 1 miljon aktier av aktier på 10 dollar vardera. Det kommer att öka 10 miljoner dollar i kapital.

Ett företag kan välja att skaffa kapital genom att utfärda aktier, istället för att gå i skuld. Skuld kan innebära att man får ett lån från en bank eller utfärdar obligationer. Endera skulle skapa en skyldighet för företaget, vilket skulle kräva betalning av ränta. Det skulle också kräva en eventuell återbetalning av lånet eller obligationerna.

Men genom att emittera lager finns det varken räntebetalningar eller behovet av att återbetala den upptagna kapitalen. Investerare köper aktier för att ha en ägarandel i vad de tror är ett lönsamt företag. Företagen betalar ibland utdelning på aktier. Men investerare kan vara mer intresserade av aktiens prisutvecklingspotential än vad som helst annat.

Fördelarna med att äga aktier

Aktieinvesterare ser till att tjäna pengar på ett av två sätt, och ibland båda:

1. Från utdelningar betalade på lagret, och / eller
2. Kapitalt appreciering på aktiekursen.

Till exempel kan ett lager betala och en årlig utdelning på 3%. Men det kan också ha potential att stiga med 10% eller mer årligen. Detta kan hända om företaget visar ett stabilt mönster av både stigande intäkter och ökande vinster.

I själva verket baseras på S & P 500-indexet i genomsnitt cirka 10% per år mellan 1986 och 2016. Det finns till och med några bevis för att avkastningen går hela vägen tillbaka till 1928. Tänk på att avkastningen inkluderar både utdelning och kapitaltillskott.

Men det är bara den genomsnittliga avkastningen.

Det finns vissa lager som ger avkastning långt över genomsnittet. Till exempel kan du ha köpt Apple-lager (AAPL) för $ 1 tillbaka 1990; idag handlar det runt $ 165 Det är faktiskt ett sällsynt resultat, men det är den sort av aktie som de flesta investerare hoppas kunna hitta.

Få investeringar har gett sådana generösa avkastningar så länge som aktier. Den genomsnittliga avkastningen på 10% är bara det - ett genomsnitt. Det har varit sträckor på flera år där marknaden har tillhandahållit mycket högre avkastning.

Riskerna med att äga aktier

Förhoppningen är givetvis alltid att ett lager kommer att öka i värde. Närmare sanningen, det är hoppat att det kommer att explodera och göra investeraren rik!

Ofta tenderar aktierna att växa mycket långsamt över tiden, eller till och med handla i ett smalt intervall. Men vissa faller i värde, och vissa faller mycket. Andra blir slutligen värdelösa, eftersom deras verksamhet försämras eller den lovade tillväxten inte uppstår.

Det här är risken som investeraren tar när som helst han eller hon köper ett lager. Hoppet är alltid att det kommer att stiga och göra investeraren rik, eller åtminstone ge stabila vinster. Men vissa lager släcker, och vissa går bara i en riktning - ner. Det är även möjligt att förlora 100% av din investering i ett enda lager.

Att göra utsikterna ännu mer osäkra är att det finns så många faktorer som kan leda till att beståndet faller. Några exempel är:

• Överföring av lagar eller förordningar som är ogynnsamma för företaget eller till en av dess primära produkter eller tjänster.
• En rättegång mot företaget.
• Valutarisker för ett företag med betydande internationella verksamheter.
• Fel på en viktig produktlinje eller tjänst.
• Ankomsten på marknaden av en överlägsen konkurrent.
• En serie missade resultatrapporter.
• Företaget kan skära eller upphäva sin utdelning.
• Återkallandet av en större kund (eller flera kunder) av företaget.
• En allmän nedgång på finansmarknaderna, som kan få en särskilt stor inverkan på ett enskilt företag.
• Utvecklingen av en teknik som gör ett eller flera av företagets produkter föråldrade.

Det är bara några få exempel på vad som kan gå fel med ett lager. Varje utgör en risk för att investeraren tar in aktier i ett visst företag.

Olika typer av lager

När vi pratar om lager pratar vi inte om en enda typ av lager. Det finns faktiskt flera. Några exempel är:

Stamaktier. Denna typ av aktie representerar en allmän ägarandel i bolaget. Vanliga aktieägare väljer bolagets styrelse och röster om företagspolicy. Men i händelse av likvidation kommer de i linje med obligationsinnehavare, föredragna aktieägare och andra individer och enheter med överlägsen lienpositioner.

Föredragna lager. Dessa aktier har vanligtvis inte rösträtter. Men föredragna aktieägare är berättigade att erhålla utdelning innan de betalas till vanliga aktieägare. Föredragna aktier fungerar i stort sett som obligationer, eftersom de har fasta utdelningar. Men i motsats till obligationer erbjuder de också potentialen för kapitaluppskattning.

Övriga klassificeringar av lager baseras mer på prestanda än officiell definition:

Tillväxtlager. Detta är beståndet av ett företag som investerar sin vinst främst i att växa verksamheten. Aktien får inte betala utdelning, eller erbjuda endast en mycket liten. Investerare i tillväxtstockar satsar främst på kapital appreciering, inte inkomst.

Utdelningsaktie. Företaget bakom denna typ av aktie betalar ut mycket av bolagets vinst i utdelning till aktieägarna. Aktien kan erbjuda en viss kapitaluppskattning, men den främsta attraktionen är utdelningsavkastningen. Den avkastningen är ofta högre än vad som finns på obligationer och kortfristiga värdepapper.

Värdebestånd. Dessa är aktier i företag som beaktas out-of-förmån med den allmänna investerande allmänheten. Det händer vanligtvis efter att ett lager har uppburit allvarliga förluster. Investerare kan köpa in i dessa företag om deras fundament är starka (trots aktiekursnedgången), eller om det ser ut som om de har vridit hörnet och förbättras. Värdetillgångar är ett av de mest ärafulla sätten att tjäna pengar på aktier på lång sikt.

Investera i aktier genom fond

Medan det är vanligt att investera i enskilda aktier har investeringar i fonder ökat i popularitet de senaste åren. Det finns två primära typer av investeringsfonder:

Ömsesidiga fonder. Dessa är portföljer av aktier, som ofta representerar stora företag inom ett industrisegment. De drivs vanligen som aktivt förvaltade medel, eftersom de regelbundet lägger till nya aktier medan de säljer andra. På grund av denna verksamhet genererar de ofta mer skattepliktiga kapitalvinster.

Dessutom bär de vanligtvis högre avgifter. Dessa benämns ofta "laster".

En belastning är lika med en poäng, eller 1% av din investering i fonden.

Fonden kan ta ut en 3% belastning när du köper aktier i fonden. Alternativt kan de ladda en 2% belastning när du köper, och en 1% belastning när du säljer inom en viss tidsram.

Börshandlade fonder (ETF). Dessa är fonder som investerar i aktiemarknadsindex. Ett gemensamt index är exempelvis S & P 500-indexet. En ETF kommer att investera för att matcha det indexet. Till följd av detta kommer aktierna endast att överföras i fonden när indexet omkonfigureras.

Av den anledningen kallas ETFs allmänt som passivt förvaltade medel.

De tenderar att generera betydligt mindre kapitalvinster än fonder. Och eftersom de har mindre aktivitet tar de mycket lägre avgifter. ETF har vanligen ingen belastningsavgift.

Varför många investerare föredrar att investera i aktier genom fonder

En investerare kan investera i en fond som ett sätt att förenkla aktieinvesteringar. Investeraren kan köpa aktier i en fond, som representerar en portfölj av aktier. Det finns ingen anledning för investeraren att välja enskilda aktier och hantera portföljen.

Fonder spred också investeringsrisker. Om du köper ett enskilt lager finns det alltid möjlighet att det är prisbehållare. Men om du köper till en fond kan det finnas dussintals eller till och med hundratals aktier i fonden. Ett fall av någon (eller till och med flera) påverkar inte din investering dramatiskt.

Fonder ger också möjlighet att investera i specifika marknadssegment. Till exempel kan en investerare välja att investera i högteknologi, hälso- och sjukvård eller energi. Hon kan också välja inhemska eller internationella aktier.

Det finns även branschfonder som investerar i företag efter storlek. Dessa inkluderar följande:

• Large Cap-aktier - i allmänhet företag med ett marknadsvärde större än 5 miljarder dollar.
• Mid cap-aktier - vanligtvis företag med marknadsvärde mellan 1 miljard dollar och 5 miljarder dollar.
• Små cap aktier - denna sektor består av företag med marknadsvärden på mindre än 1 miljard dollar.

Vid varje fas av en tjurmarknad kan företag av någon av dessa tre storleksklassificeringar överträffa de andra. Sektorfonder ger möjlighet för investerare att utnyttja den situationen.

obligationer

Vad är obligationer?

Obligationer är skuldförpliktelser för en institution. Emittenten kan vara ett bolag, den federala regeringen, staten, länet eller kommunerna eller utländska regeringar. De utfärdas på ett fast ansvarsbelopp, med en viss löptid och en viss räntesats.

Obligationer utfärdas i valörer på 1 000 USD. Ränta betalas vanligen två gånger om året. Till exempel kan ett företag utfärda ett $ 1000-band med en ränta på 5% (kallad "kupong"). Ränta kommer att betalas på obligationen var sjätte månad, till 25 dollar per betalning.

Obligationer kan utfärdas för olika ändamål.Ett bolag kan utfärda obligationer att betala för anläggningstillgångar, förvärv av en annan affärsenhet eller konsolidera annan skuld. Regeringar kan utfärda obligationer för att finansiera kapitalförbättringsprojekt, betala allmänna skyldigheter eller gå i pension med andra skulder.

En av de viktigaste egenskaperna är att det som innehavare av en obligation du inte äger någon ägarandel i företaget. Obligationen representerar en skuldförpliktelse, och när det är avbetalt upphör emittentens skyldighet till dig.

Det brukar vara viss förvirring om exakt vad obligationer är. I allmänhet är de långfristiga räntebärande värdepapper. De brukar springa mer än 10 år. Inom investeringssamhället är definitionen av obligationer dock ofta mer generell. Investerare kan tillfälligt hänvisa till någon räntebärande säkerhet som en "bond".

Kortfristiga skuldebrev går faktiskt under olika namn. Till exempel kallas en säkerhet med löptid mellan ett år och 10 år generellt som en "notering". Värdepapper med löptider på mindre än ett år är "räkningar" eller olika proprietära titlar.

Bank utfärdade depositioner löper typiskt mellan 30 dagar och fem år, och kallas aldrig för obligationer.

Fördelarna med att äga obligationer

Det grundläggande syftet med att äga obligationer är att skapa en stabil inkomstström, med bevarande av kapital.

Ränteintäkter. Räntan på obligationer ger inkomstströmmen. Till skillnad från utdelningar, som kan justeras högre eller lägre, fastställs obligationsräntan för säkerhetsperioden. Om ett företag utfärdar ett 20-årigt obligationslån fortsätter kursen för hela löptiden. Detta gör inkomstströmmen från obligationen helt förutsägbar.

Dessutom, för att de är långfristiga värdepapper, betalar obligationer i allmänhet högre räntor än bankinvesteringar.

Bevarande av kapitalet. Principens säkerhet är det andra huvudmålet. Så länge ett obligationslån hålls till förfall, kommer säkerheten att betalas fullt ut av emittenten.

Investeringsdiversifiering. Eftersom obligationer betalar en fast ränta och garanterar huvudbetalning i slutet av terminen anses de generellt vara säkrare än aktier. Det betyder inte att obligationer är 100% säkra. Men deras värden är i allmänhet mer tillförlitliga än aktier.

Därför hålls obligationer typiskt som en diversifiering till aktier i en välbalanserad portfölj. Placeringen i obligationer sänker portföljens totala volatilitet. Det hjälper portföljen att behålla värdet under nedgången på aktiemarknaden.

Riskerna med ägandeobligationer

Det finns fyra primära risker med att äga obligationer:

1. Standard av emittenten. Andra än obligationer som utfärdats av den amerikanska regeringen, har varje obligationslån risken för misstag. Ett företag kan gå i konkurs och lämna sina obligationer värdelösa. Och medan förekomsten är sällsynt, kan även kommunala myndigheter ha standard på sina obligationer.

I händelse av försummelse eller konkurs kan en obligationsinnehavare få mindre än beloppets belopp, eller till och med möta en period då räntebetalningarna skulle avbrytas. Under extrema omständigheter kunde förbindelserna bli helt värdelösa.

2. Inflationen. Detta har att göra med både den förändrade inflationstakten och obligationernas långsiktiga karaktär. Låt oss säga att du köper en 20-årig obligation 2018 till en räntesats om 4%. Med en inflation på mindre än 2% är det en god avkastning.

Under de närmaste åren stiger inflationstakten till 5%. Du får nu en negativ avkastning på ditt obligationslån. Med inflationen på 5% och räntesatsen på 4%, förlorar du 1% per år i reala termer.

Det är därför som obligationer tenderar att göra dåligt under tider med stigande inflation.

3. Valutarisk. Detta är en risk som gäller för utländska obligationer, vare sig de utfärdas av utländska företag eller regeringar. Obligationer utfärdas vanligtvis i emittentens valuta. Om värdet av den valutan faller mot amerikanska dollar kan värdet på dina obligationer falla.

4. Det största hotet mot obligationer: Stigande räntor

Obligationer har en omvänt förhållande med räntor. När räntorna faller stiger obligationspriserna. När räntorna stiger faller obligationspriserna.

Som en obligationsinvesterare, Du måste alltid vara medveten om detta förhållande.

I inflationsexemplet ovan fokuserade vi bara på inflationens inverkan. Men påskyndande inflation ger upphov till högre räntor. Om räntan på jämförbara obligationer stiger till 7% för att täcka den högre inflationen, kommer det obligationer du köpte till 4% att förlora marknadsvärdet.

Beroende på hur nära du är på förfallodagen kan värdet på ett $ 1000-obligationer falla något som $ 700 om du skulle sälja det på den öppna marknaden. Värdet på obligationslånet kommer att falla tills det kan köpas av andra investerare till ett pris som kommer att ligga nära det nuvarande 7% avkastningen på obligationer.

Du kommer fortfarande få hela $ 1000 om du håller obligationen till förfall. Men då får du också möjlighet till att hålla ett obligationslån med en lägre marknadsränta.

Detta är förmodligen den enskilt största risken att äga obligationer.

Olika typer av obligationer

Det är här obligationerna blir lite komplicerade. De kommer faktiskt i flera olika "smaker":

Företagsobligationer. Som namnet antyder är dessa obligationer utgivna av företag för olika ändamål.

Konvertibla obligationer. Det här är också företagsobligationer, men de har en bestämmelse som gör att de kan konverteras till aktiebolag. De kan konverteras vid vissa tider till en viss mängd lager. Obligationsinnehavaren kan välja att göra omvandlingen.

Högavkastningsobligationer. En gång kallad "skräpobligationer" är dessa obligationer som betalar högre räntor, av emittenter med låg kreditbetyg. Det är ett klassiskt exempel på en högre avkastning / högre riskinvestering.

Amerikanska statsobligationer. Dessa är skuldförpliktelser från den amerikanska regeringen. De kallas vanligen "skattemyndigheter" eftersom de utfärdas av den amerikanska finansdepartementet. Riksgäldsbevis utfärdas i termer av 20 och 30 år. Det finns kortfristiga värdepapper emitterade i så lite som fyra veckor.

Amerikanska statsobligationer anses vara säkraste av alla investeringar, eftersom de utfärdas av den amerikanska regeringen. Men statsobligationer har samma inflations- och ränterisk som alla andra obligationer.

De kan köpas i valörer så låga som 100 dollar via Treasury Direct.

Kommunala obligationer. Dessa är värdepapper emitterade av stater, län och kommuner. Den främsta attraktionen är att räntorna på dessa obligationer är skattefria för federala inkomstskatter. Räntan är också generellt skattefritt i utfärdandet, men inte i andra stater.

Utländska obligationer. Dessa är obligationer utgivna av utländska regeringar och företag. Investerare kan köpa dem eftersom de betalar högre räntor än inhemska obligationer. De har alla risker med andra obligationer, men även valutarisk.

Investera i obligationer genom fonder

På grund av höga ansiktevärden och det faktum att obligationer ofta måste köpas i minsta belopp (som 10 obligationer för 10 000 dollar) kan det vara svårt för alla, men de rikaste investerarna att diversifiera tillräckligt.

Därför föredras obligationsobligationer ofta av mindre investerare.

Samma $ 1000 som bara skulle köpa ett obligationer kan ha ett intresse för dussintals obligationer i en obligationsfond. Det sänker risken för att hålla ett enda band.

Obligationsfonder ger också möjlighet att investera i specifika typer. Till exempel kan du investera i en fond som endast innehar högavkastningsobligationer. Du kan också välja att investera i en fond som innehar obligationer som ligger inom några års löptid. Detta kan vara ett sätt att säkra en viss räntesats utan att acceptera risken för att inneha långfristiga obligationer från början till slut.

Skillnaderna mellan aktier och obligationer

I teorin åtminstone handlar aktier och obligationer mot varandra. Aktier representerar eget kapital i bolag och har potential att generera realisationsvinster. Obligationer ger säkerhet för huvudstol och stabil inkomst.

Men några av skillnaderna mellan de två kan vara lite suddiga. Till exempel finns aktier som betalar utdelning som är lika med eller högre än obligationsräntan. Obligationer har också potential att generera realisationsvinster i en finansiell miljö där räntorna faller. (Det är det omvända förhållandet med räntebindningen har, men med ett positivt resultat.)

Hur Obligationer kan ha precis som aktier

På grund av ränterisken kan långfristiga obligationer ofta uppträda som aktier. Jag förklarade precis hur obligationsvärdena kan stiga i en minskande räntemiljö. Men vi har också täckt den stora risken att stigande räntor utgör för obligationer.

På grund av räntesvingningar kan ett 20- eller 30-årsobligationer uppleva betydande svängningar i värde. Om ett band har 20 eller flera år att springa, kan det uppträda mycket som ett lager. Den kan stiga och falla med förändringar i räntor och inflation.

Dessutom tenderar aktier också att vara räntekänsliga. Eftersom räntebärande investeringar konkurrerar med aktier för investerarskapital har stigande räntor ofta en negativ inverkan på aktierna. (De ökar också kostnaden för upplåning till företaget, sänker vinsten.) Fallande räntor har en positiv inverkan.

På så sätt kan aktier och obligationer faktiskt utföra på ett liknande sätt.

Investera i både aktier och obligationer - och varför behöver du båda

Den grundläggande anledningen att investera i både aktier och obligationer är att balansera kapitalandelen med kapitalbevarande. Lager ger den första, och obligationer ger den andra - åtminstone till viss del.

Exakt hur mycket du borde hålla i obligationer är en pågående debatt. Det finns bara teorier.

En är att dina aktieinnehav ska representera 100 minus din ålder. Enligt den här formuleringen, om du är 30 år, kommer 70% av din portfölj att placeras i aktier och resten i obligationer. Omvänt skulle en 70-årig ha 30% i aktier (100-70) och 70% i obligationer.

Det ser lite ut för konservativ för 30-åringen. Men det kan vara en bra blandning för 70-åringen.

En annan är att dina aktieinnehav ska representera 120 minus din ålder. Enligt denna formel skulle en 30-årig ha 90% i aktier och 10% i obligationer. Omvänt skulle en 70-årig ha 50% i aktier (120-70) och 50% i obligationer.

Det låter ungefär rätt för 30-åringen, men det kan vara lite för aggressivt för 70-åringen.

Ska du använda någon av dessa formler?

Jag skulle säga att använda dem bara som utgångspunkt. Du måste också ta hänsyn till din egen risk tolerans. Om du är 30 år, kanske du inte är helt bekväm med att ha 90% av din portfölj i aktier. I så fall sänk lagerfördelningen något tills du är mer bekväm med mixen.

Oavsett vilken formel du använder har en välbalanserad portfölj både aktier och obligationer - och åtminstone lite pengar. Rätt tilldelad, det kan maximera tillväxten samtidigt som risk minimeras. Det är hela anledningen att du behöver både aktier och obligationer i din portfölj.