Skillnaderna mellan ETFs och ömsesidiga fonder

ETF: s och fonder är en annan av de investeringsvillkor som verkar utbytbara. Och medan de ofta kommer upp i samma diskussion, är de faktiskt mycket tydliga investeringar. Båda är medel som består av dussintals eller hundratals olika värdepapper.

Men hur de hanteras, och hur de används i en investeringsportfölj, kan allvarligt variera.

Låt oss undersöka skillnaderna mellan ETFs och fonder.

Valutaväxlade fondar (ETF)

Vad är en ETF?

En ETF är en korg av värdepapper som innehas i en fond som spårar ett underliggande index. Blandningen av värdepapper som innehas i fonden är inte godtycklig. Fonden är konfigurerad för att återspegla det underliggande indexets smink.

Till exempel är det vanligaste indexet för ETF: er S & P 500-indexet.

En ETF är knuten till detta index och kommer att ha proportionella intressen i alla 500 eller så lager som utgör det indexet.

Fonden är utformad för att spåra rörelserna hos S & P 500. Investeraren köper nästan S & P 500 prestanda med denna typ av ETF.

Till skillnad från värdepappersfonder handlar ETFs precis som aktier. De handlar även på de olika börserna. Du köper aktier av en ETF precis som du skulle beståndet av ett enskilt företag. Av detta skäl tar mäklarfirmor vanligtvis samma provision för inköp av ETF som de gör för aktier.

Till exempel kan en mäklare ha en provision att både köpa och sälja till en provision på $ 7 för aktier och ETF.

När du äger aktier i en ETF, äger du inte de värdepapper som innehas i fonden. De ägs av ETF själv. Investerarägandet av dessa värdepapper är endast indirekt.

Aktieägare har rätt att erhålla andel av ränta eller utdelningar som betalas av de underliggande värdepapperen. De har också rätt att få ett proportionellt restvärde om fonden någonsin avvecklas.

Eftersom de handlar som aktier och på börser tenderar ETF att vara mer likvida än fondsmedel. De kan köpas och säljs precis som aktierna är, utan att behöva gå igenom olika fondfamiljer och deras individuella inlösenpolitik.

"Passiv" hantering

Eftersom ETF: er är indexbaserade anses de ha passiv förvaltning. Till skillnad från fonder, där fondförvaltaren kommer att köpa och sälja värdepapper som anses nödvändigt, är ETF: s enda handelspapper när sammansättningen av det underliggande indexet ändras. Eftersom det inte händer mycket ofta finns det mycket lite köp och försäljning inom fonden.

Till exempel, om ABC Company tappas från index, och ersätts av XYZ Corporation, kommer då endast ETF att utföra handlar. De kommer att göra det för att behålla indexets konfiguration.

Detta lämnar väldigt lite handel under ett typiskt år. I själva verket skapar fonden en portfölj som matchar det underliggande indexet och gör ändringar endast när indexet gör det.

Av detta skäl genererar ETFs lite i vägen för realisationsvinster. Och när de gör det är det tillfälligt. Om fonden exempelvis sänker ABC Company från sin portfölj till ett högre pris än det köpts till, kommer fonden att generera antingen en realisationsvinst eller en kapitalförlust. Men det är en ganska ovanlig händelse.

Eftersom de är knutna till ett underliggande index stiger värdet på varje aktie i en ETF och faller med det indexet. Det här är ett annat sätt att ETF: er fungerar som aktier. Vinster och förluster med en ETF återspeglas i fondens pris. Som ett lager kan du hålla en ETF tills den dubblerar eller tredubblas i värde, och sedan säljer den för att uppnå din vinst.

Skatteeffekter av passiv förvaltning

Det finns stora fördelar med den passiva förvaltningen av ETF: s. Aktivt förvaltade medel - som många fonder är - tenderar att generera realisationsvinster. Långsiktiga realisationsvinster har gynnsamma räntor och är begränsade till 0%, 15% och 20% för 2018. (De flesta skattebetalare kommer att falla i 0%.)

Kortfristiga realisationsvinster är dock föremål för vanliga inkomstskattesatser. De kan vara så höga som 37%. En kortsiktig realisationsvinst är någon vinst som realiserats på ett lager eller en säkerhet som köptes mer än ett år tidigare.

Aktivt förvaltade medel genererar ofta kortsiktiga realisationsvinster samt långsiktiga realisationsvinster. Därför rapporterar fonder ofta både långsiktiga och kortsiktiga realisationsvinster samt utdelning vid skattetid.

Med ETF är utdelning i allmänhet den primära skattepliktiga inkomsten. Det kan finnas en liten mängd långsiktiga realisationsvinster, relaterade till förändringar i det underliggande indexet. Men kortfristiga realisationsvinster är osannolika, eftersom ETF: s inte aktivt handlar.

Det betyder ETF: s arbete i stor utsträckning på skatteuppskjutning. I stället för de enskilda värdepapperen inom fonden som genererar kapitalvinster, gör ETF själv. Men de vinsterna är inte erkända förrän du säljer din position i ETF. Först då kommer du att ha en vinst, och det kommer nästan säkert att vara långsiktigt. Det gör det berättigat till de lägre långsiktiga kapitalvinstskattesatserna.

På så sätt, om du håller en ETF i 20 eller 30 år, kommer du inte ha några betydande realisationsvinster förrän du säljer fonden. Det kommer att gå till betalning av skatter väl in i framtiden. Det här är ungefär som en skatteskyddad pensionsplan, förutom att den gäller även i ett skattepliktigt konto.

ETF avgifter

ETF: s avgift som kallas 12b-1 avgifter. Dessa avgifter har två delar:

1. Distributionsavgifter. Dessa är avgifter som betalas för marknadsföring och försäljning av fondandelar. Det innefattar kompensation av mäklare och andra som säljer fondandelar, plus reklam, tryckning och utsändning av prospekt till nya investerare och tryckning och distribution av försäljnings litteratur. Denna del av avgiften är begränsad till 0,75% av fondens balansräkning varje år.
2. Arvoden för aktieägare. Dessa är avgifter som betalas till personer som svarar på förfrågningar från investerare och ger investerare investeringsinformation. Denna del av avgiften är begränsad till 0,25% av fondens balansräkning varje år.

Summan av de två delarna av 12b-1-avgiften är 1,00%, vilket är lagligen det högsta belopp som kan debiteras. Men många ETF har mycket lägre 12b-1 avgifter.

Och det är viktigt:

Låt oss säga att du har val mellan två ETF: er, båda baserat på S & P 500-indexet. En har 12b-1 avgifter på 1,00%, i de andra 0,50%. Det är skillnaden på 0,50%. Det är också det belopp som kommer att minska nettoavkastningen på investeringar från varje fond.

Båda medlen förväntas ge en nominell avkastning på 10% per år. Men när du drar av 12b-1 avgifter, har den första fonden en nettoförsättning på 9% och den andra 9,5%.

Om du investerar $ 10.000 i den första fonden i 30 år, med en nettovinst på 9%, växer ditt konto till $132,684.

Om du investerar $ 10.000 i den andra fonden i 30 år, med en netto årlig avkastning på 9,5%, kommer ditt konto att växa till $152,200.

En halv procent per år kanske inte ser ut som mycket, men över 30 år är det värt nästan 20 000 dollar. Sensmoralen i historien: 12b-1 avgifter sak. Leta efter ETFs med de lägsta avgifterna.

Broker Provisioner

Dessa avgifter tas inte ut av ETFs själva, utan av de investeringsmäklare som säljer dem. Det är vanligtvis samma avgift som tas ut för att köpa och sälja enskilda aktier. De mest populära mäklarfirmorna tar ut mellan $ 5 och $ 10 per handel, oavsett hur mycket pengar som köpts på den amerikanska dollar.

Om du inte planerar att aktivt handla med ETF, kommer mäklareprovisionerna endast att vara en mindre kostnad.

Fördelarna med ETF: er

ETF har vissa bestämda fördelar:

Låg skatteskuld. Eftersom de genererar lite i vägen för långsiktiga realisationsvinster, och vanligtvis inga kortfristiga realisationsvinster, är skatteeffekterna låga från ett år till det andra. Även utdelade utdelningar är ofta kvalificerade utdelningar som beskattas till långsiktiga kapitalvinster. För de flesta skattebetalare blir det ingen skatt på utdelningarna.

Spåra marknaderna. Om din främsta orsak till att investera i fonder är att matcha marknadsutvecklingen är ETF: er det perfekta fordonet. De kommer inte att överträffa marknaden, men de kommer inte heller att underprestera det. Det gör dem till en perfekt tillgångsfördelning i en balanserad portfölj.

Dessutom, eftersom de spårar så många index, kan du hitta en ETF för nästan alla investeringssegment.

Detta inkluderar storkapitalandelar, mid cap-aktier, småkapitalstockar, utländska aktier, tillväxtmarknadsaktier och olika industrisegment, som sjukvård, högteknologi och bostäder. ETF är också tillgängliga för tillgångar utanför lager, som obligationer, statsobligationer, guld och andra råvaror och fastigheter.

Låg avgifter. Eftersom de inte debiterar belastningsavgifter kan de köpas och säljas utan oro för transaktionsavgifter - annat än mäklareprovisioner. Och 12b-1 avgifter, medan årliga och visserligen irriterande, kan vara extremt låga på vissa medel. Det finns ett stort antal ETF där avgifterna understiger 0,20%. Det är de du borde gynna.

Hur och var att investera i ETF

När du köper en ETF, liknar det att köpa ett lager. Du kan köpa en ETF antingen genom aktier eller med en platt dollarbelopp. Fonderna har vanligtvis inte investeringsminimum, vilket gör dem särskilt attraktiva för nya och små investerare.

Du kan investera i ETFs genom stora investmentbrokerageföretag, som Scottrade, E * TRADE eller TD Ameritrade. Var och en erbjuder ett brett utbud av ETF: er, och har rimliga handelskommissioner.

Men det finns ett annat sätt att du kan hålla ETF, om det bara indirekt.

Robo-rådgivare håller oftast oftast ETFs i de portföljer de skapar för dig. Eftersom den moderna portföljteori de investerar av domineras av tillgångsallokering, är ETF: s perfekta sätt att uppnå den diversifiering som de vill ha.

En typisk robo-rådgivare kommer att konstruera din portfölj från mellan sex och 12 olika ETF. Varje kommer att representera en specifik tillgångsklass. Detta inkluderar vanligtvis utländska och inhemska aktier, tillväxtmarknader, inhemska och internationella obligationer och ibland varor och / eller fastigheter.

Några av de mer populära robo-rådgivarna är Betterment, Wealthfront och Ally Invest. De är perfekta plattformar att investera i ETF genom, särskilt om du inte vet vilka medel du vill hålla.

Ömsesidiga fonder

Vad är en ömsesidig fond?

Liksom en ETF är en fond en korg av värdepapper som innehas i en fond. Men hur det fungerar i praktiken är mycket annorlunda än en ETF.

Ömsesidiga fonder är i allmänhet inte baserade på investeringsindex. (Även om de ofta mäter prestanda mot dem.) De tenderar att vara mer frittgående och erbjuder nästan obegränsade strategier för investeringshantering. En fond kan till exempel investera i endast 20 eller 30 aktier och ser ut att utnyttja vissa trender inom industrin eller med mycket specifika företag.

Ömsesidiga fonder har också nästan obegränsade investeringsklasser. Liksom ETF, kan de investera i aktier, obligationer, utländska aktier och obligationer, tillväxtmarknader och en nästan obegränsad mängd marknadsbranscher.

Till skillnad från ETF satser fondfonder på att maximera realisationsvinster.Fondens investeringsmål anges i sitt prospekt. Investerare kan välja en fond genom målet, och med framgång som fonden har haft för att uppnå dessa mål.

Som investerare i en fond kommer du vanligtvis att få skatteinformation vid årsskiftet med inkomst från tre källor: utdelning, kortfristiga realisationsvinster och långsiktiga realisationsvinster.

"Aktiv" hantering

Detta är en av de grundläggande skillnaderna mellan ETFs mot ömsesidiga fonder. Medan ETF är passivt investerade indexfonder, har fonder en aktiv förvaltning.

ETF är inte etablerade för att slå på marknaden, och de kommer inte heller att underprestera det. Men det typiska syftet med fonder är särskilt att överträffa marknaden.

Detta är kärnan i aktiv förvaltning. Fondförvaltaren försöker fylla fonden med högpresterande lager, samtidigt som man säljer av laggards. Detta är anledningen till att fonder ger kapitalvinster. Köp och försäljning av värdepapper sker när det anses nödvändigt vid varje säkerhet. Det kommer att skapa antingen kapitalvinster eller förluster.

Mängden handelsverksamhet i en fond uppmäts av portföljomsättningsgraden. Det är andelen aktier i en fond som omsätter under ett typiskt år.

Med en indexbaserad ETF kommer detta förhållande att vara långt under 10%. Men med fonder, särskilt mycket aktivt handlade fonder, kan förhållandet vara över 100%. Det betyder att om fonden normalt håller 100 aktier i fonden kommer det att finnas minst 100 affärer under ett typiskt år.

Skatteeffekter av Active Management

Eftersom de flesta fonder styrs aktivt - mer än andra - tenderar de att generera realisationsvinster. Långsiktiga realisationsvinster får god skattebehandling. Återigen, beroende på din skattekonsol, är långfristiga vinster skattepliktiga på antingen 0%, 15% eller 20%.

Men kortfristiga realisationsvinster är skattepliktiga till din ordinarie marginalskattesats. Om det är 22%, då är det vad du ska betala på kortfristiga realisationsvinster. I en särskilt omsättningsbaserad fond kan det finnas en betydande mängd kortfristig realisationsvinst.

På grund av potentialen för skattepliktiga realisationsvinster - såväl som skattepliktig utdelning - är fonder ofta bäst lämpade för skatteskyddade pensionsplaner. Detta kommer att undvika den skatteskuld som de kan skapa, särskilt för höginkomst skattebetalare.

Ömsesidiga fondavgifter

Ömsesidiga fonder kommer med två olika avgifter: försäljningsavgifter och kostnadsförhållanden.

Försäljningsavgifter, ofta benämnda aktieägartillskott, är i grunden laddningsavgifter. De uttrycks som en procentandel av dollarns belopp för den köpta fonden. Om du till exempel investerar $ 5.000 i en fond och belastningsavgiften är 2%, är belastningen $ 100.

Lastavgifterna varierar från en fond till en annan och överstiger normalt inte 3%. Men de kan debiteras som en front-end eller back-end last. Fronten är en belastning vid köp av en fond. Back-end, ibland kallad a inlösenavgift, debiteras vid försäljning.

En fond kan ha den ena eller den andra, och ibland båda. Till exempel kan ett gemensamt arrangemang inkludera en 2% belastning vid köp och 1% på försäljning. I många fall kommer inlösenavgiften att sänkas eller sänkas om du håller din fondposition under en viss tid. Till exempel kan en 1% inlösenavgift endast gälla om du säljer fonden inom två år. Därefter försvinner det.

Det finns också många fonder som debiterar ingen avgift, och de kallas "no load funds". Dessa bör i allmänhet gynnas, särskilt om du ofta handlar med fondspositioner.

Kostnadsprocenten motsvarar de utgifter som krävs för att driva fonden. Mängden av dessa kostnader varierar kraftigt från en fond till en annan.

Kostnadsförhållandet kan omfatta 12b-1 avgifter, samt rekordhantering, frihetsberövande tjänster, skatter, juridiska kostnader och bokföring och revisionsavgifter. Men den största enskilda delen av kostnadsförhållandet är vanligtvis avgiften betalad till fondförvaltaren eller rådgivaren.

På grund av de extra kostnaderna har fondföreningen vanligtvis högre årliga kostnader än en ETF. Det är förutom att ladda avgifter, där det debiteras.

Fördelarna med ömsesidiga fonder

Den största fördelen att investera i en fond - i motsats till en ETF - är att de försöker överträffa marknaden. ETFs matchar bara den.

Återigen försöker fondförvaltaren att förse fonden med högpresterande aktier, samtidigt som man säljer underperformatorer.

Ett av de bästa exemplen är med det som kallas värdefonder. Dessa medel försöker investera i fundamentalt starka företag som har underprisat marknaden.

Till exempel kan ett företag ha drabbats av en stor rättegång, vilket ledde till att aktiekursen sjönk. Men efter rättegången löser sig, och företaget återupptar sin normala verksamhet, är aktien mycket lägre än konkurrenternas. En värdefond investerar i dessa typer av företag, och det har visat sig vara en av de mest framgångsrika investeringsstrategierna på lång sikt.

Varning: Den stora majoriteten av fonder misslyckas att överträffa sitt underliggande index. Faktum är att endast ca 22% av fonderna överträffar så länge som fem år. Det är inte till skillnad från att försöka hitta ett lager som överträffar marknaden.

Du måste titta mycket noga på fondförvaltarens prestation under de senaste fem eller tio åren för att mäta sannolikheten för bättre resultat. Men även då finns det ingen garanti. En fond som har överträffat marknaden under de senaste fem åren skulle kunna prestera under de närmaste fem åren.

Vad är den populära varningen: tidigare resultat är inte en garanti för framtida resultat.

Ja det.

Hur och var att investera i ömsesidiga fonder

Ömsesidiga fonder är inte vanliga tillgängliga via robo-rådgivare. Men de kan köpas via stora investmentmäklare, som Scottrade, E * TRADE eller TD Ameritrade. Varje erbjuder ett stort antal fonder till mycket låga handelsavgifter. Faktum är att de faktiskt inte tar ut några provisioner om en fond har en avgift.

Ett annat sätt att köpa fonder är genom en fondsfamilj. Det här är företag som har ett stort antal fonder i nästan alla investeringsnischer. De större har hundratals olika medel. Två av de största fondfamiljerna är Fidelity och Vanguard.

En av nackdelarna med att köpa fonder är att de vanligtvis kräver minsta investeringar. I nedre delen kan du ibland hitta pengar med minst $ 500. Men andra kan vara $ 3000 eller mer. Men dessa minimum avstår ofta från IRA-konton om du anmäler dig till automatiska månatliga avgifter.

Skillnaderna mellan ETFs och ömsesidiga fonder - är det bättre än det andra?

ETF: s vinster ökar. Men det betyder inte att fonder inte har någon plats i din portfölj.

ETFs är helt klart meningsfulla i skattepliktiga investeringskonton. Eftersom de genererar lite i vägen för skattepliktig inkomst kan de växa i värde över tid och blir bara skattepliktiga när du börjar likvida dem för att göra uttag. På så sätt är ETF: n något av en informell pensionsplan. Du kan använda dem för att spara för pensionering, utan att inhysa dem i en skatteskyddad pensionsplan.

De är också den perfekta investeringen om du letar efter en allmänt passiv investeringsportfölj. I så fall är din enda verkliga oro att behålla de rätta tillgångstilldelningarna. Eftersom de är låga avgifter och indexbaserade är de perfekta för portföljtilldelningar.

ETF kan också vara perfekt för timingstrategier. Om du vill spela marknadsutvecklingar är det lättare att flytta in och ut ur ETF: s. Du satsar på marknaden, och inte några specifika aktier i indexet. Och när trenden växlar kan du flytta från en ETF och till en annan tillgångsklass eller kontant.

Men potentialen att slå marknaden med fonder är värdefull allt i sig.

Detta är särskilt sant om du vill investera i out-of-favor-aktier. Det är faktiskt en riskabel investeringsstrategi om du skulle försöka göra det själv. Men som en del av en fond, som drivs av en professionell investeringschef, kan du investera i en portfölj med out of stock-aktier. Det kommer att förbättra chanserna för stora vinster på lång sikt.

Du kan välja en strategi där du huvudsakligen håller fonder i skatteskyddade pensionsplaner, för att eliminera skatt på realisationsvinster. Du kan sedan hålla ETF: s i skattepliktiga konton, eftersom ETF genererar lite i vägen för realisationsvinster.

Slutliga tankar på skillnaderna mellan ETFs och ömsesidiga fonder

Även om det finns många antingen / eller debatter i investeringsvärlden, är inte alla helt giltiga. Det finns olika investeringar - och investeringar fordon - som tjänar en mängd olika ändamål. Sann diversifiering finns i att dela dina pengar bland de många olika investeringsalternativen.

Även om det kan vara bekvämt att följa besättningen och investera strikt i ETF, måste vi också erkänna att tänkandet har genererats av en aktiemarknad som har gått rakt upp de senaste nio åren. Om det ändras, kan fonder komma tillbaka till fördel, eftersom investerare letar efter sätt att hitta vinster på en mindre förutsägbar marknad.