Lame Duck kan flytta marknader

De efterlängtade händelserna i förra veckan omfattade halvtidsvalen och Federal Reserve (Fed) som meddelade detaljerna om ett annat stimulansprogram. Aktiemarknadsmomentet hade stallat ut under de två veckorna fram till förra veckan då investerare höll andan i avvaktan på resultatet. Händelserna utvecklades precis som marknaderna hade väntat och mestadels prissatta under den dubbelsiffriga vinsten i S & P 500 som ägde rum under september och oktober. Som investerare drabbades av en lättnadssuksa förra veckan uppvisade aktiemarknaden en solid 3,5% vinst, vilket resulterade i en ny tvåårig hög i S & P 500, eftersom uppdämd efterfrågan på aktier hade investerats.

Medan huvudrubrikerna är ute av vägen kommer det som händer i Washington under resten av året fortfarande att hålla inflytande över marknaderna. Några av de lama anda agendaposter med potentiell marknadsflyttande inverkan inkluderar utlösen av arbetslöshetsersättning, statsfinansiering och Bush-skattesänkningarna.

Utökad arbetslöshetsersättning löper ut i slutet av november om kongressen inte förnyar dem under de närmaste veckorna. Människor som uttömmer sina 26 veckor med regelbundna statslöshetsersättningar kan då få upp till 73 veckor av federalt finansierade förmåner, i totalt 99 veckor i höglöshetsstater. I sommar, när nödförmånerna förnyades senast, fick republikaner tillfälligt förlängningar att upphöra i nästan två månader. De motsatte sig förlängningen eftersom kostnaden för att göra det inte kompenseras av andra utgiftsnedskärningar och därmed läggs till i det federala underskottet, i strid med reglerna för betalningsfrihet. Sedan republikaner fick plats i senaten i förra veckan, kan det vara ännu svårare att skicka en förnyelse av programmet som potentiellt lämnar miljontals utan fördelar under högsäsongens konsumtionsutflyktsäsong, vilket innebär risker för återförsäljare och övergripande ekonomisk tillväxt.

Halvtidsvalen

Före halvtidsvalet beslutade kongressen en resolution som finansierade regeringen fram till den 3 december, och inrättades en demonstration över utgifterna i lama and-sessionen. Den skattemyndighet som upprättats av president Obama beror också på att rapportera den 1 december. Det finns tecken på att ledande demokrater på panelen försöker presentera stora förändringar i social trygghet som syftar till att säkerställa att programmet är lösningsmedel på lång sikt.

Det viktigaste föremålet för kongressen är Bush-skattesänkningarna. Kongressen kommer sannolikt att hantera skattesänkningarna på något sätt. Båda parterna riskerar en enorm bakslag om inga åtgärder vidtas och alla skattesatser återgår till högre nivåer, vilket sätter press på 70% av ekonomin som drivs av konsumentutgifterna. Detta är ett problem med tanke på att nuvarande ekonomisk tillväxt redan är trög. Vi fortsätter att tro att det är troligt att kongressen kommer att klara en en eller två år förlängning av alla Bush-skattesänkningarna under lame duck-sessionen, men erkänna att det är ett nära samtal.

Vad om utdelningar?

Möjligheten att utvidga utdelningsskattesatsen till 15% (i motsats till att återställa upp till 39,6% för toppkonsolen) och möjligheterna för företagen i finanssektorn att öka utdelningsutbetalningarna gjorde sektorn den bästa aktören förra veckan. Finansbolag som mottog TARP-pengar måste få godkännande för att öka sin utdelning som snart kan komma framåt. Årets första kvartal har traditionellt varit när företagen tillkännager ökningar av sina utdelningar. Förra veckan utnyttjade sektorerna energi, material och industrier från Fed: s åtgärder onsdagen som försvagade dollarn.

Investerarnas aptit för avkastning har medfört starka inflöden i högavkastningsmarknaden i år. Kanske förra veckans prestanda är ett tecken på att investerare kan migrera från högavkastningsobligationer mot höga utdelningsandelar, vilket möjligen slutar de amerikanska aktieköparnas strejk som har resulterat i utflöden från amerikanska aktiefonder varje vecka under andra halvåret 2010. Vi kommer att titta på pengaflödena nära för att se hur de reagerar på förändringarna i Washington.

————————————————————————————————

VIKTIGA UPPGIFTER

• De åsikter som uttrycks i detta material är endast för allmän information och är inte avsedda att ge specifika råd eller rekommendationer till någon individ. För att bestämma vilken investering (er) som kan vara lämplig för dig, kontakta din finansiella rådgivare innan du investerar. All prestationsreferens är historisk och garanterar inte framtida resultat. Alla index är omanagda och kan inte investeras direkt.
• Standard & Poor's 500 Index är ett kapitalisationsviktat index på 500 aktier som är utformat för att mäta resultatet av den breda inhemska ekonomin genom förändringar i det sammanlagda marknadsvärdet på 500 lager som representerar alla större industrier.
• Högavkastnings- / skräpobligationer är inte värdepapper av värdepapper i värdepapper, innebär stora risker och bör i allmänhet ingå i den diversifierade portföljen av sofistikerade investerare.
• Obligationer är föremål för marknads- och ränterisk om de säljs före förfallodagen. Obligationsvärdena kommer att minska när räntorna stiger och är föremål för tillgänglighet och prisförändringar.
• Aktieinvestering kan innebära risk inklusive förlust av huvudstol.
• Energisektor: Företag vars verksamhet domineras av någon av följande verksamheter: Konstruktion eller tillhandahållande av oljeplattformar, borrmaskiner och annan energirelaterad service och utrustning, inklusive seismisk datainsamling. Utforskning, produktion, marknadsföring, raffinering och / eller transport av olja och gasprodukter, kol och förbrukningsbränslen.
• Konsumentdiskretionär sektor: Företag som tenderar att vara mest känsliga för konjunkturcykler. Dess tillverkningssegment omfattar fordonsvaror, hushållsartiklar, textilier och kläder samt fritidsutrustning. Tjänstesegmentet omfattar hotell, restauranger och andra fritidsanläggningar, medieproduktion och tjänster, konsumenthandel och tjänster och utbildningstjänster.
• Konsumenthäftningssektor: Företag vars företag är mindre känsliga för konjunkturcykler. Det omfattar tillverkare och distributörer av mat, drycker och tobak samt producenter av icke-hållbara hushållsartiklar och personliga produkter. Det inkluderar också livsmedels- och drogförsäljningsföretag.
• Hälsovårdssektorn: Företagen finns i två huvudbranschgrupper - Hälso- och sjukvårdsprodukter och -tillbehör eller företag som tillhandahåller vårdrelaterade tjänster, däribland distributörer av hälsovårdsprodukter, leverantörer av grundläggande hälso- och sjukvårdstjänster, och ägare och operatörer av vårdhem och organisationer. Företag främst inblandade i forskning, utveckling, produktion och marknadsföring av läkemedel och bioteknikprodukter.
• Finansiell sektor: Företag som deltar i aktiviteter som bank, konsumentfinansiering, investment banking och mäkleri, kapitalförvaltning, försäkring och investeringar samt fastigheter, inklusive REITs.
• Industrisektorn: Företag vars företag tillverkar och distribuerar kapitalvaror, inklusive flyg- och försvar, bygg-, verkstads- och byggprodukter, elektrisk utrustning och industrimaskiner. Tillhandahålla kommersiella tjänster och leveranser, inklusive tryck, anställning, miljö och kontorservice. Tillhandahålla transporttjänster, inklusive flygbolag, kurir, marin, väg och järnväg, samt transportinfrastruktur.
• Tillverkningssektor: Företag som bedriver kemisk, mekanisk eller fysisk omvandling av material, ämnen eller komponenter till konsument- eller industrivaror.
• Material Sektor: Företag som är engagerade i ett brett sortiment av råvarurelaterad tillverkning. Inkluderat inom denna sektor är företag som tillverkar kemikalier, byggmaterial, glas, papper, skogsprodukter och relaterade förpackningsprodukter, metaller, mineraler och gruvföretag, inklusive stålproducenter.
• Teknisk programvara och tjänstesektor: Företag inkluderar de som främst utvecklar programvara inom olika områden som Internet, applikationer, system och / eller databashantering och företag som tillhandahåller informationstjänster och tjänster. teknikutrustning och utrustning, inklusive tillverkare och distributörer av kommunikationsutrustning, datorer och kringutrustning, elektronisk utrustning och relaterade instrument samt halvledarutrustning och produkter.
• Telekommunikationssektorn: Företag som tillhandahåller kommunikationstjänster främst via en fast, cellulär, trådlös, hög bandbredd och / eller fiberoptisk kabelnätverk.
• Verktygssektorn: Företagen betraktade el-, gas- eller vattenföretagen, eller företag som arbetar som oberoende producenter och / eller distributörer av kraft.