Fråga GFC 027: Lön vs aktieoptioner - När känner det sig?

Under de senaste årtiondena, och särskilt inom IT-området, har aktieoptioner blivit alltmer populära som kompensationsmetod.

Men ska du acceptera aktieoptioner i stället för lön?

En bra fråga kom in på detta ämne, där författaren diskuterar att acceptera en lägre lön i hopp om att optioner kommer mer än att göra skillnaden:

"Jag håller på att överväga en ny karriärmöjlighet med en välkänd privathändig uppstart som ryktes för att bli offentlig i nästa år / år och ett halvt år. En del av ersättningspaketet kommer att omfatta eget kapital eller optioner. Baserat på preliminär konversation kan den lön de erbjuder, vara något lägre än den löpande räntan för denna position (säg 10-15% mindre), som kompenseras av ett eget erbjudande (aktieoptioner eller begränsat lager). Min fråga är hur man förhandlar om ett "antal" av dessa alternativ för att kompensera för en lägre lön de närmaste åren. Finns det en formel för det?

Ur företagets synvinkel skulle värdet av det erbjudna kapitalet också vara direkt kopplat till den uppfattade skillnaden mellan den lön som erbjuds och den rådande marknadsräntan eller är det vanligtvis mycket mer, eftersom om företaget gör det bra kan jag sälja mina aktier med vinst. Om företaget inte går bra, kanske mina alternativ inte är värda mycket, eller någonting alls, alltså en risk. Var vänlig informera eller hänvisa till källor för att ge vägledning. "

Låt oss börja med att säga att det inte finns någon matematisk ekvation som hjälper till att bestämma balansen mellan lön och aktieoptioner.

Mer betydande är risk- / belöningssambandet med aktieoptioner: Alternativen kan göra dig rik - men de kan också bli värdelösa.

Men innan vi kommer in i det, låt oss prata lite om grunden för aktieoptionerna.

Vad är aktieoptioner?

Ibland kallas personaloptioner eller helt enkelt ESO: s, De beviljas av en arbetsgivare, vilket ger arbetstagaren rätt (men inte förpliktelsen) att köpa ett visst antal aktier till ett visst pris och vid en viss tidpunkt i framtiden. De erbjuds oftast chefer och tjänstemän på ledningsnivå.

Alternativ har vanligtvis utgångsdatum. Om alternativen inte utnyttjas av dessa datum kommer alternativen att löpa ut och bli värdelösa. Det finns också en intjänandeperiod, varefter arbetstagaren har full äganderätt över alternativen. Vesting kan förekomma över fem år. Vesting är en strategi som arbetsgivare använder för att hålla anställda i företaget under längre perioder.

Börsens marknadsvärde vid den tidpunkt då optionerna uppnås bestämmer värdet av optionerna. Och det kan naturligtvis aldrig vara känt när alternativen beviljas.

Till exempel kan en arbetsgivare ge en anställd möjlighet att köpa 1.000 aktier av aktier till $ 50 per aktie, vilket kallas strykpris eller övningspris. Efter ett år har arbetstagaren 200 aktier och aktiekursen har stigit till 75 dollar. Arbetstagaren utövar alternativen och tjänar en omedelbar vinst på $ 5 000 - 200 aktier med en vinst på 25 dollar per aktie.

Efter två år med bolaget är anställd i ytterligare 200 aktier. Men värdet på bolagets aktie har fallit till 40 dollar per aktie. Alternativen har inget värde om inte beståndet klättrar till över $ 50. Om alternativen upphör innan det priset nås, blir de värdelösa.

Varför en arbetsgivare skulle vilja erbjuda aktieoptioner

Det finns flera anledningar till att arbetsgivare erbjuder aktieoptioner:

1. Att behålla kontanter - alternativ kräver inte out-of-pocket kontanter, som löner gör
2. Som ett incitament att locka nya anställda
3. Som ett incitament för befintliga anställda (ett högre aktiekurs resulterar i högre optionsutbetalningar)
4. För att hålla anställda med företaget längre (den främsta orsaken till periodisk intjäning)

Handelslön för aktieoptioner

Författaren till öppningsfrågan beskriver den arbetsgivare som han överväger som en "välkänd privathändig uppstart som ryktes för att bli offentlig i nästa år / år och halv." Det finns två röda flaggor i den bedömningen: börja och ryktas.

Vad gör dessa två ord så farliga? Uppstart innebär att arbetsgivaren är ett nytt eller ganska nytt företag. Och "ryktet" betyder att huruvida företaget faktiskt ska bli offentligt är fortfarande föremål för viss spekulation. Under tiden är det faktum att händelsen inte förväntas ske under minst ett år, att beståndet inte ens existerar just nu.

På grund av endast marknadsfaktorer finns risken att alternativen blir värdelösa, även med ett väletablerat blue chip företag. Allt som behöver hända är att börskursens marknadspris faller under optionspriset på optionen.

Situationen är mycket mer problematisk med ett startföretag.

Det finns inget sätt att veta vad marknadsreaktionen kommer att vara för aktierna när den blir offentlig. Även om vi hör av de inledande offentliga erbjudanden som slår ut ur startporten och gör innehavarna rika, faller aktiekurserna minst är ofta.

Det betyder att det är helt möjligt att den lön som medarbetaren kommer att ge upp för aktieoptioner aldrig kommer att uppstå. Arbetstagaren satsar på att framtiden för denna uppstart kommer att vara väldigt positiv och bolagets aktie kommer att bli väl mottagen av marknaden.Men om omständigheterna inte brister i den riktningen, kunde han inte bara vara i fara för hans jobb, utan också på sin projicerade investering i bolagets aktie.

Det är dubbelt hot och sannolikt för stor risk med något jobb.

Ju bättre strategi med aktieoptioner

Optionsoptioner är en utmärkt fördel - om det inte kostar någon anställd i form av reducerad lön eller förmåner. I så fall vinner arbetstagaren om aktiekursen stiger över lösenpriset när alternativen är upptagna. Och om värdet av beståndet aldrig når lösenpriset, förlorar arbetstagaren ingenting.

Den bästa strategin för den här medarbetaren är att förhandla om en marknadsnivålön. Det kommer att eliminera risken för de många variablerna som är kopplade till optionerna, till exempel om företaget faktiskt kommer att bli offentligt, hur väl mottaget aktierna kommer att vara när det gör det, optionsnivåens utövningsprisnivå och vad intäktsplanen kan vara .

Dessa är alla variabler som inte på ett tillräckligt sätt kan beaktas i beslutet vid denna tidpunkt. Gå med marknadsnivån och förhandla om optionsoptionerna som sekundär övervägning.

Det här inlägget uppträdde ursprungligen på Business Insider.