Avslutade fonder: Ins och Outs

Dolda i investeringshuvudets lilla keps hörn är hundratals slutna medel som förbises av Wall Street. Dessa medel gör allt från investeringar i småföretag till småföretag till leveranserade skräpobligationsinvesteringar som du inte hittar någon annanstans.

Låt oss titta på den slutna fondkategorin och utforska varför investerare kan välja att investera i en sluten fond över andra fonder eller sektors ETF.

Hur slutna fonder fungerar

Avslutade medel är medel som ger kapital på börsen och investerar sedan i andra företag, skulder och till och med andra börsnoterade företag. Avslutade medel förvaltas generellt av aktiva chefer som försöker leverera över genomsnittliga avkastningar för sina investerare.

Avslutade medel skiljer sig från börshandlade fonder och fonder genom att de inte tillåter nya investeringar eller uttag när som helst. I stället tar slutna medel kapital upp genom att sälja aktier på den öppna marknaden och tillåta inlösen endast på den öppna marknaden. ETF och fonder är i allmänhet öppna medel genom att deras ägare kan när som helst lösa in sina aktier till sitt substansvärde.

Den slutna änden har upp och ner:

1. Avslutade fonder kan handla till en premie eller rabatt på sina innehav - Eftersom marknaden för en sluten fond är gjord i en offentlig utbyte är det känt att slutna medel säljs till priser på den öppna marknaden över eller under deras substansvärde eller värdet av de tillgångar som representeras av en aktie. Detta skiljer sig från börshandlade fonder, som handlar öppet till priser som ligger väldigt nära sina nettotillgångar. Kort sagt, du kanske inte alltid kan sälja dina aktier för vad det angivna värdet är.
2. Avslutade fonder kan göra långsiktiga investeringar - I likhet med hedgefonder eller private equity-fonder kan en sluten fond uppnå kapital och investera i mindre likvida möjligheter eller investeringsmöjligheter som kräver mer tid att utvecklas. Cheferna behöver inte oroa sig för en ränta på fonden, eftersom investerare kan göra "insättningar" eller "uttag" bara genom att köpa eller sälja redan befintliga aktier till eller från en annan investerare på aktiemarknaden. Investerare som är villiga att ge upp tillgång till sina pengar i utbyte mot högre avkastning kan göra det med slutna medel.

Uppsidan är att slutna medel kan investera för långdistans, men på bekostnad av likviditet till investeraren. Således är slutna medel mest lämpliga för investerare som är villiga att köpa och hålla i åratal och offra likviditet för exponering för mindre kända investeringar.

Vad ska man leta efter i en sluten fond

Det finns många olika "smaker" av offentligt handlade slutna medel att välja mellan, varav några kanske eller inte matchar dina egna investeringsmål. Här är några saker att tänka på innan du investerar:

• Inflytande - Ett av de sätt som slutna medel kan generera större avkastning tar högre risker. Hävstångseffekt är vanligt med dessa medel, med många chefer väljer att köra vad som i huvudsak är en kvasi-bank genom att låna billigt och låna mer expensivt till mindre privata företag. Leta efter en fond som konservativt finansieras Fonder som är nära en 1: 1 skuldsättningsgrad är ungefär lika riskfyllda som en levererad fond kan få. Riskfyllda investerare borde hålla sig till medel som inte använder hävstångseffekt.
• Distributionsutbyten - En av de många anledningarna till att slutna medel finns är att fylla ett gap i marknaden med hög avkastning. Stora utdelningar är vanliga med slutna medel, som betalar ut en hög andel av sin årliga inkomst för att locka nya investerare och hålla sin fondhandel nära näringsvärdet. Var säker på att höga utbyten inte är fiktiva. Fonder bör betala utdelningar från utdelningar, inte från investeringskapital.
• Tillgångsallokering - Slutna medel tenderar att specialisera sig i ett litet hörn av investeringsuniverset. Förvaltningsfonden för förtroendefond för första förtroendefond (FCT) innehar högsta skulder och det är därför lämpligt för den riskfyllda räntebärande delen av din portfölj, men inte som ersättning för statsskulden. På samma sätt skulle det inte vara ett bra alternativ för aktieexponering, eftersom det finns liten uppskattningspotential i ränteplaceringar.
• Premie och rabatter - Investerare bör vara medvetna om fondens handelsmönster med avseende på värde per aktie. Vissa slutna medel är mycket bra på att använda aktieutgivning för att ta bort eventuella premier och dela återköp för att ta bort en rabatt. Andra tillåter helt enkelt deras lager att handla fritt och ignorera eventuella rabatter eller premier. Leta efter slutna medel som handlar med rabatt. oddsen är att fondens pris ska återgå till medelvärdet, men du måste ha tålamod att vänta på det.

Sammantaget erbjuder slutna medel en utmärkt möjlighet för investerare att utnyttja fördelarna med hävstångseffekt, kapitalisera på mindre likvida hörn av marknaden och njuta av högre avkastning från en ny typ av investering. Överväg att skapa en sluten fondandel i din portfölj för att förstärka din exponering mot en tillgångsklass du är mest intresserad av.

Har du investerat i slutna medel före eller gör du för närvarande?